神州租车分时共享规则

[汽车之家?行业]一波三折的神州租车股权收购案突现戏剧性反转。7月20日午间，上汽集团宣布终止收购神州租车股份 ，下午神州优车便正式官宣
，拟以每股3.1港币的价格向北汽集团转让其所持神州租车不超过4.43亿股股份，转让对价为最多13.72亿港币 。在7月21日神州租车发布的正式公告中 ，除了神州优车手里的4.43亿股
，北汽还将从大股东Amber?Gem手中收购1.71亿股，总价5.29亿元
。本次交易完成后 ，神州优车将不再持有神州租车股份。

至此
，北汽与上汽对神州租车的争夺战尘埃落定 。从结果来看，上汽和北汽发出的收购价格都是3.1港币/股 ，收购完成后
，北汽将持有神州租车总计28.91%股权，成为神州租车第一大股东
。

◆?一次立足全盘的选择

神州优车为何最终选择了北汽?或许要追溯到双方的合作渊源。今年4月 ，北汽集团与神州优车集团就联合宣布，双方将通过车辆采购、汽车新零售 、技术合作
、大数据以及金融服务等方式达成全面战略合作 。

之后的5月31日
，双方订立战略合作协议
。但更重要的深度合作发生在2018年，神州优车收购宝沃汽车67%股份 ，成为拥有宝沃绝对控制权的大股东。在转让宝沃的同时
，福田汽车与神州缔结全面战略合作关系，共同开拓汽车新零售模式 。

实际上 ，北汽集团对于此次收购神州优车持有的神州租车股份
，也表示主要出于北汽集团布局出行生态的战略考虑，希望能够通过入股神州租车 ，完善出行板块的商业拼图
，实现“传统汽车+出行产业
”的深度结合
。

◆?合谋大出行

随着中国人口结构变化以及汽车消费结构变化，消费者的出行需求也在升级。根据汽车之家与德勤联合发布的《2020中国Z世代汽车消费洞察》 ，年轻人对待出行的态度更加多元化
，95后对以网约车为代表的新型共享出行方式接受度更高，近四成为高频用户 。他们已经把网约车、租车当作较为常规的出行方式。

为了顺应市场环境和消费行为变化 ，车企这几年纷纷布局出行服务
。同时，新能源汽车 、产业升级转型等相关政策引导也在一定程度上起到了推波助澜的作用。而从经营本质上来看
，出行服务更是车企长期发展的必然选择，可以丰富商业模式 ，进一步增强品牌和客户黏性 。

北汽集团在出行领域的布局最早可追溯到2014年
。这一年
，北汽集团提出了“从传统型制造企业向制造服务型和创新型企业转型”的转型升级目标。此后，北汽新能源作为北汽集团出行业务的急先锋 ，推出了面向不同人群
、不同商业模式的“绿狗租车 ”“北汽绿行
”“轻享出行”
，北汽集团服务贸易板块鹏龙平台还打造了针对政企客户的分时租赁服务品牌“北京出行 ” 。

2017年2月，北汽成立了以网约出租车经营、汽车租赁以及新能源汽车充电设施技术开发为主营业务的华夏出行有限公司 ，并逐渐将现有出行品牌纳入到华夏出行平台中来
。截至目前
，华夏出行业务已覆盖共享汽车分时租赁 、网约专车
、城市物流、整车出租等多种形态。

相比于互联网出行平台，车企提供的前装出行解决方案 ，可以更好地满足消费者个性化的出行需求
，降低车辆制造成本，产生协同效应 ，而且可以在出行服务网络建设 、运营牌照获取方面获得地方政府更好的支持 。

不过具备互联网基因的第三方服务运营商累积了大量的终端用户和线上线下的运营经验，这是传统车企短时期无法赶超的
。目前车企出行服务运营大多局限于自有品牌车辆
，相比提供多种品牌车辆的服务提供者，整车厂的市场竞争力也会受到影响。

北汽入股神州优车正是取长补短之举 。神州租车拥有的优质用户资源
、技术系统、运营体系 、以及稳定的运营团队能够对北汽集团出行板块形成有益补充 ，实现规模的扩大和市场占有率的提升
。

◆?神州租车前景几何？

截至7月20日
，神州租车市值仅剩62亿港元，和巅峰时相比跌去了近9成。北汽以现在的价格入场 ，从资本层面上来
，无疑是抓住了抄底的最佳时机 。但外界质疑的是，此时的神州租车还能否担得起北汽对出行版块的期待？

根据神州租车2019年财报 ，其净利润仅0.31亿元
，同比暴跌89.3%。虽然净利润大跌，但全年总收入同比增长19.4% ，达到76.9亿元
。其中汽车租赁收入49.2亿元
，同比增长9.6%，在总收入中占比64%。

这意味着 ，神州租车主营业务并未出现下滑，净利润暴跌的原因可归结为4个方面：二手车销售疲弱、车辆折旧成本大幅增加
、营业成本上升
，以及旅游城市竞争加剧导致租赁收入低于预期 。可以发现，成本大幅攀升是主因
。

今年新冠疫情的蔓延更令神州租车雪上加霜。2020年第一季度财报显示 ，神州租车总收入为人民币13.25亿元
，同比减少28.3%，净利润也由去年的微利下滑至净亏损1.88亿元 。国内疫情虽然在第二季度有所遏制 ，但神州租车整体业绩走向仍不容乐观
。

这一定程度上可归结为神州租车重资产模式带来的后遗症。资料显示
，神州租车作为国内最大的汽车租赁企业，即使是在业绩下滑的这几年 ，也没有停止过车队规模的扩充 。截至2020年3月31日
，神州租车车队总规模为14.17万辆，网点布局1000家 ，覆盖全国300余座城市
。

所谓“成也萧何
，败也萧何
”。对线下的重金投入虽然稳固了神州租车领先的市场地位，却也在黑天鹅事件爆发时成为业绩的拖累 。2020年 ，神州租车暂停了新车购买计划，车队规模相比2019年甚至略有下降
，运营重心转向盈利，并及时调整业务方向 ，悄然上线了年租模式
。

当前车市新车销量严重下滑
，传统租车业务增长空间有限，“以租代售”可以为消费者提供更多样的选择。对于神州租车来说 ，通过融资租赁切入汽车销售
，突破了当前以旅游为主的消费场景，拓宽目标人群 ，也正好暗合了北汽“传统汽车+出行产业 ”深度融合的出行生态链
，能实现与北汽集团整车研发体系、制造体系 、分销和售后服务网络体系各大业务版块间的协同 。

疫情的短期冲击不会影响出行服务的硬性需求及长期价值，北汽集团在入主神州租车之后 ，如果能在规模和利润之间寻找到平衡点和盈利点
，进一步降低成本
、提升运营效率、开拓新的业务模式，那么在国内外强敌环伺的出行市场 ，就有机会成功突围，在实现向制造服务型与创新型企业转型的道路上
，赢得关键一役。（文/汽车之家?赵晶）

上汽斥资约17亿元入主神州租车，对整车制造商来说 ，出行领域会是一门好生意吗？

文|车事小说?青柠檬

7月2日晚间
，上汽集团发布公告称，旗下全资子公司上海汽车香港投资有限公司（以下简称“上汽香港
”）在当天已与神州优车股份有限公司及其子公司?UCARLimited 、?UCAR?Service?Limited
、?UCAR?Technology?Inc.（以下简称“神州优车”）以及?Amber?Gem?Holdings?Limited（以下简称“Amber?Gem ”）签署《收购要约》 ，根据要约有关内容
，上汽香港拟以每股3.10港币的价格以现金出资方式收购神州优车及Amber?Gem所持有的神州租车有限公司（以下简称“神州租车
”）不超过613,377,424?股股份
。

交易完成后，上汽集团将持有神州租车28.92%股份成为该公司第一大股东。

为什么是神州租车？

对于这笔总额约为19.02亿港币（约合人民币17.34亿元）的交易 ，上汽集团在公告中给出的理由是
，上汽集团目前正努力加快创新转型（从传统的制造型企业向为消费者提供移动出行服务与产品的综合供应商转型） 。神州租车是国内领军的汽车租赁企业，在相关领域内具有较为成熟的运营管理经验
。本次收购如能按约完成将有助于上汽出行业务的加快发展。

对于上汽入股神州租车 ，车圈一开始多数人的反应还是有些意外的 。因为就在稍早前
，北汽集团前脚刚刚与神州租车达成合作协议
。

据神州租车在6月1日发布公告内容显示，该公司董事会已获主要股东神州优车告知 ，神州优车已于5月31日与北京汽车集团有限公司（北汽集团）订立一份战略合作协议。据协议内容，北汽集团将向神州优车收购不多于450790855股股份
，相当于神州租车已发行股本总额约21.26% 。

这也就意味着，在上汽集团入主神州租车交易完成后 ，将取代北汽集团成为第一大股东
，并且神州优车手中将不再持有神州租车股份
。

先后吸引北汽、上汽入主的神州租车究竟是一家怎样的公司？换句话来说，两大整车制造集团为什么会选择神州租车？

据上汽集团在上述公告中介绍 ，截至2019年12月31日
，神州租车经审计的资产总额为人民币246.33亿元，负债总额为人民币165.4亿元 ，净资产为人民币80.93亿元；2019?年度营业收入为人民币76.91亿元
，净利润为人民币0.31亿元。

此外，另据公开资料显示 ，神州租车截至去年末旗下车队总规模为148894辆
，全国门店网点达到1000家以上 。

从基本面上来看，作为行业内龙头企业 ，神州租车无论是经济规模或还是线下体量都处于业内领先地位
。

另一方面，由于受到同为神州系的“瑞幸咖啡财务造假”事件影响
，与事件发生之前相比，当前神州租车股价几乎下跌了近五成。从时机上来说 ，神州租车目前的现状也给外界创造了“抄底 ”的机会 。

出行
，会是一门好生意吗？

随着车市竞争加剧，单车利润极速下滑 ，传统盈利模式已然无法从容支撑车企现有规模体系运营。尤其是对经销商体系而言
，仅仅靠销售新车已经不能支撑经销商健康运营
。当汽车消费市场从增量竞争变为存量竞争，这也是越来越多边缘传统车企陷入停产欠薪困难的主因之一。

事实上 ，传统车企转型也非近两年才有的新近话题 。以“新四化”为大方向的转型早已在汽车行业开展开来
。而“出行市场
”作为转型选项之一
，更是频频获得车企青睐。

当前，上汽（享道出行） 、北汽（华夏出行）
、广汽（如祺出行）、一汽（一汽出行） 、东风（东风出行）
、长安（长安出行）、吉利（曹操出行 、耀出行）、长城汽车（欧了出行）
、小鹏（有朋出行）、新特（新电出行） 、威马（即刻行）等多家车企纷纷推出了各自出行品牌和相关业务 。

对身处转型期的整车制造商们而言 ，“出行市场”会是一门好生意吗？

如果单纯从市场规模来看
，全球咨询公司贝恩公司曾在去年8月份发布过一份《2019年亚太区出行市场研究报告》，据这份报告显示 ，中国市场消费者对于诸如网约车
、共享单车等展现出了极大热情
。虽然网约车发展一度受到安全问题的影响，并且监管部门也出台了颇为严格的许可制
，但报告仍然预计，2021年 ，中国出行市场交易额仍将达到600亿美元规模体量。

另据麦肯锡全球董事合伙人彭波在去年一个公开场合给出的预测数据显示：到2030年
，出行市场的规模将将会在7万亿美元左右 。

基于上述预判，很显然出行市场在未来宏观层面空间还很大 ，但微观来看这并不意味着当前市场中的每个单体都能从中获利
。

以出行龙头企业——滴滴出行（据艾媒咨询数据显示
，滴滴在网约车市场占据市场份额已经超过了60%）这些年来的发展历程来看，至少眼下的出行市场与整车制造业有些类似 ，处于一个高投入、回收慢的态势。

据滴滴创始人程维在去年曾表示
，“2012-2018年，公司从未盈利 ” 。滴滴创立6年间累计亏损高达390亿元
。当前 ，统计显示
，滴滴自成立至今已经前后获得了18轮融资，累计金额达210亿美元。

手握多轮融资 ，专职运营出行市场的龙头企业滴滴尚且如此，整车制作商们自然也好不到哪里去 。上述多家整车制造商旗下出行业务发展至今
，鲜有实现盈利的案例。

车企入场出行背后逻辑

投入大 、回收慢，车企为什么还是义无反顾选择进入出行市场？

上汽集团在上述公告中的说辞也许是一个很好的借鉴
。据上汽集团表示：“本次收购如能按约完成 ，将有助于上汽出行业务?的加快发展。同时基于市场化原则
，神州租车与上汽集团可在资产效?率提升及服务创新模式探索等方面协同合作 。
”

协同合作发展，或许是整车制造商们涉足出行市场背后的根本原因
。

对此 ，在长城汽车股份有限公司党委书记
、欧了出行董事长张文辉看来
，车企涉足出行市场主要是经营理念上的一种转变，也就是从产品经营开始转向用户经营。

据他在去年举办的“2019全球未来出行大会”上发言时表示：“顾客直接花钱购买汽车 ，一台车考虑到有二手车的置换
，生命周期的转移，有可能会流转到五手 。但如果换成用户经营的思维 ，出行服务
，每天每台车能够服务30个用户，一台车下面可能有10万个用户 ，5比10万是非常大的概念
。 ”

事实上，这也和小鹏汽车创始人何小鹏曾经所说的“智能汽车核心在运营,而不是在制造
”一个层面上的意思。

当然
，持有相同观点的还有斑马网络CEO郝飞 。他曾在2018年公开表示：“5年后，（汽车）运营利润与整车利润并驾齐驱
。”

对此 ，重庆长安车联科技有限公司执行董事任喆在上述同一场合表示
，出行服务的发展，为车企直接接触用户带来了机会 ，可以获取可用户最真实的需求。在他看来
，传统汽车制造业和客户之间，隔阂着经销商（4S店） ，并非直接向用户提供服务
，随着出行变革，主机厂将有更多机会直接面对用户 ，为用户提供服务
，进而了解到用户真实需求 。

此外，不同于纯粹互联网出行公司 ，整车制造商涉足该领域还存在为今后自动驾驶业务收集有效数据提前做战略布局意图
。

自动驾驶这个看上去似乎距离我们现实生活还很遥远的名词，事实上
，早已经来到了我们身边。

最早在2018年，Waymo在美国凤凰城推出了全球首个商用自动驾驶出租车（Robotaxi）服务 。

国内自动驾驶针对公众开放则集中在今年的上半年。先是在4月22日 ，百度旗下的长沙Robotaxi自动驾驶出租车正式对普通市民全面开放试乘
，市民通过手机APP便可以实时呼叫区域内的自动驾驶出租车
。紧接着，6月23日 ，高德打车宣布
，同自动驾驶出行企业文远知行达成合作，正式上线Robotaxi服务。身处广州的乘客 ，通过高德打车就可以一键呼叫无人车 。4天后
，在6月27日的上海，滴滴出行首次面向公众开放自动驾驶出租车服务
。

这些由互联网出行公司主导的自动驾驶出租车项目虽然均还处于测试阶段 ，但对公众开放则有利于其收集更多接近真实生活场景数据。

车企涉足出行还有哪些痛点？

虽然相比互联网出行公司
，整车制造商显得更为财大气粗，至少短期内没有融资方面的困扰 。而且在车辆供给方面 ，有着绝对优势
。但仅凭这些要想玩转出行市场显然还是不够的。

滴滴投入运营后，持续亏损长达6年时间迟迟无法实现盈利
，已经足以说明出行这门生意远没有外表看起来这么美 。

总的来说，整车制造商旗下的出行品牌看上去很热闹 ，但其业务范围主要集中在企业所在地
。例如
，东风出行主要集中在湖北武汉、襄阳两座城市；欧了出行则主要集中在河北保定 、石家庄两座城市。

对车企而言，需要解决的首个痛点在于如何把旗下出行品牌影响力（品牌知晓度）从所在城市推广到全国 。只有影响力上去了 ，才有从滴滴手中抢夺市占率的可能性
。

此外
，如何提升流量也是整车制造商面临的痛点之一。各自为战，以自建平台为主？或还是接入诸如美团
、高德等第三方聚合平台 ，这里面的利与弊都需要车企们去综合考量 。

当然
，相比前两点，最大痛点在于何时才能实现盈利。虽然整车制造商相对依靠融资生存的互联网出行公司财大气粗一些 ，但并不意味着车企口袋里有足够的资金储备能够让出行业务无限制的“烧下去 ”
。

尤其是当前整个汽车消费市场下行压力趋大
，单车利润不断下滑的背景下，“地主家也没余粮
”的车企也开始越来越多。甚至部分车企开始出现了停产、欠薪等状况 。

车事小说点评：

对处于转型期上汽集团而言 ，能否加快实现出行业务发展的核心关键并不在于入主了神州租车或其他企业，而是在于如何尽快打造出与众不同的核心竞争优势
。也就是通常而言的核心卖点。

现阶段
，整车制造商打造的出行品牌同质化较为严重，这也是为什么即便一夜之间出行市场新增诸多新品牌 ，但滴滴仍然占据着该市场绝对龙头地位的原因所在 。

从神州租车的业务构成和上汽集团旗下出行业务来看
，上汽入主神州租车的意义或在于帮助其打开个人用户租车细分市场
。补齐该市场空白后，上汽集团将集齐分时租赁 、网约车
、商务租车、个人租车等出行业务。

不过 ，这些都还需要交易正式落地后才能作出更为具体的判断 。毕竟在公告中
，上汽集团也明确对交易表示称“在实施过程中尚存在不确定性”
。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。